Production cycle of future prices decide on what path to follow-jodie foster

Production cycle of future prices decide on what path to follow? We want you! The first 2016 Chinese Potter Rockefeller award officially started! Fund, insurance, securities and other financial institutions ability to manage information, which is better? Please click on the vote to select the strongest organization in your mind! Original title: production cycle under the future price of sugar is decide on what path to follow? 1 sugar market trend review, first of all, the RMB entered the SDR, entered the devaluation of the channel. From 6.67 before the national day to 6.78 devaluation rapidly, it is expected that there will be a greater depreciation in the future. Because of China’s sugar imports, and many, so as the imported goods, the devaluation of the RMB will lead to a rise in sugar prices. The fourth quarter of this year, with capital inflows, as well as sugar and commodities, ushered in a wave of rising prices, in September after entering the rapid rise in prices, the current from the historical high of 7604 yuan tons, and about 800 points, next year is likely to break the record. According to the past 3 years bull market, 3 years bear market experience, the next bull is expected to bear in the 3 quarter of 2017, and now is still in the middle of a bull market. So I’ve always been optimistic about the prices will continue to rise. If you want to choose a long-term short, then the 1709 contract will be very appropriate, this natural short contract. However, the recent crude oil market weakness, bad international sugar prices. The main reasons are as follows: Brazil sugarcane to produce sugar and ethanol, while ethanol and crude oil price is positively related to the decline in crude oil prices, will be more for the production of sugar cane sugar, increase the yield, sugar prices decline. The market believes that the mainstream institutions top ICE sugar may be 25-26 cents, do not see a higher position. In addition, the output of China and Thailand, the two major producing countries, has also recovered, and the remaining major variable is India. However, the currency of Brazil Real in the recent appreciation of the channel, the long-term bullish price of sugar. The reasons are as follows: the export of Brazil sugar exchange for dollars, the value of the domestic currency appreciation, resulting in reduced profits, swap, resulting in the production of ethanol more for domestic consumption. 2 production cycle of sugar second part production cycle has also become an important reason for supporting prices. The price of sugar in recent years has always maintained stable periodicity, mainly because of the change of yield. Three years of production, the price of sugar fell; three years of production, sugar prices rose. The output of 1516 is about 8 million 700 thousand tons, and the output is expected to be around 960-980 tons in 1617. 0809 to 1011 is the production cycle, 1112 to 1314 is the production cycle, then 1415 to 1617 is the production cycle. After analysis, the next bull bear conversion point may be around October next year, that is, the third and fourth quarters. In Brazil is the world’s first sugar production country, China is the main source of imports of raw sugar in 2017 is expected to yield 35 million, -4000 million tons. China’s imports from Brazil this year a total of 3 million 700 thousand tons of raw sugar. The new crop is expected to yield in South Central Brazil will rise, because the acreage, planting conditions, theory

减产大周期下未来糖价何去何从? We want you!2016首届中国波特菲勒奖评选正式开始!基金、保险、券商等金融机构资管能力孰优孰强?请点击【投票】,选出你心中的最强机构!   原标题:减产大周期下未来糖价何去何从?   1 白糖市场走势回顾   首先,人民币加入SDR后,进入了贬值的通道。由国庆前的6.67迅速贬值到6.78,预计未来还会有更大幅度的贬值。因为我国白糖需要进口,且量不少,那么作为进口商品,人民币贬值会导致着糖价的上涨。今年四季度,随着资金流入,白糖也和大宗商品一样,迎来一波上涨行情,在九月份后,进入快速上涨行情,目前距离历史高点7604元 吨,还有800点左右,明年很有可能会冲破历史高位。按照以往3年牛市,3年熊市的经验,预计下一个牛转熊会是在2017年3季度,而目前还是处于一个牛市的中期偏后。所以我一直都还是看好糖价还会持续上涨。如果要选择长期做空的话,那么1709合约将会非常合适,这一个天然的空头合约。      但是,近期原油市场的走弱,利空国际糖价。原因如下:巴西甘蔗以制作原糖和乙醇的为主,而乙醇价格与原油价格是正相关,原油价格下跌,甘蔗会被更多的用于制作原糖,提高产量,原糖价格下降。市场主流机构认为ICE原糖的顶部可能在25-26美分,暂时看不到更高的位置。另外中国、泰国这两大主产国的产量也有恢复,剩下较大的变数在于印度。但是,巴西货币雷亚尔近期处于升值通道,长期利多国际糖价。原因如下:巴西出口原糖换取美元,本国币值升值,导致换汇减少,利润减少,导致更多人生产乙醇供国内消费。      2 减产大周期支撑糖价   第二部分是减产大周期也成为支撑糖价的重要原因。糖价近年来始终保持稳定的周期性规律,主要是因为产量的变化。三年增产,糖价下跌;三年减产,糖价上升。15 16的产量为870万吨左右,16 17年产量预计为960-980万吨左右。08 09至10 11是减产周期,11 12至13 14是增产周期,那么14 15至16 17为减产周期。经分析,下一次的牛熊转换点可能就在明年10月份左右,也就是第三第四季度。      另外巴西是世界上糖产量第一的国家,也是我国原糖进口的主要来源国,预计2017年产量为3500万-4000万吨。我国今年从巴西进口原糖总量为370万吨。预计新榨季巴西中南部产量将会回升,由于种植面积扩大,种植条件好,土地肥沃与较好的天气作为铺垫。      再者,印度是世界上糖产量第二的国家,预计印度新榨季将会减产,有可能从出口国变成进口国,印度的统计数据可能和实际数据相差较大,成为一个变数。与中国一样,预计泰国新榨季产量将稍有增长。从全球来看,15 16榨季供应缺口约为1280万吨,16 17榨季产量有所回升,缺口估计为980万吨,总体而言,原糖可上升空间不大,多数机构预计顶部是25、26美分左右。      3 国内市场   (一)15 16榨季的糖逐步清库,目前正是新旧榨季交替之时,南方甘蔗糖尚未开始全面开榨,要等到11、12月份。而国内只有新疆内蒙古的甜菜糖已经开榨,但是量有限。现在市场上流通的主要糖源还是15 16榨季南方的甘蔗糖为主。截至9月底全国工业库存59.83万吨,同比减少33.2万吨,工业库存大幅降低。此外广西、云南三方库存大概是85-92万吨左右。这里大约共150万吨糖。      (二)预计四季度进口糖不多。除了国产糖外,市场上还有加工糖。但是由于国储和广西地方储备抛储,叠加配额外进口利润持续倒挂,预计四季度进口的原糖不会多,可能是30万。      (三)国储与广西地方储备糖竞拍。9月30日,国家有关部门决定10月下旬投放第一批储备糖,数量为35万吨,竞卖底价为6000元 吨(仓库提货价)。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖,竞卖标的单位为300吨。10月19日,国家有关部门决定10月下旬投放广西第一批地方储备糖,数量17万吨,竞拍底价为6000元 吨。广西地方政府地方储备糖投放通过公开招标方式招标。国储加广西地方储备糖共52万吨将在10月底竞拍。52万吨,不算多也不算少,属于市场预期之内,并不会造成太多的利空。由于这52万吨都是陈糖,所以加上加工时间,预计这批糖将会在到12月左右与南方甘蔗新糖一同开始在市场上流通。历史国储竞拍的情况是前期拍卖越拍越涨的可能性大,到后期价格才会下来,所以本次的竞拍,短期来说影响偏中性,因为量不多,而且也正处于新旧榨季交替。但是是利空明年的糖价,因为最终的总供给是增加的,只是影响滞后。      (四)春节备货提前,今年四季度至明年1月,供给偏紧。比较粗糙的数据统计,消费、国产糖供给、进口糖供给、走私糖供给、国储加地方储备和新糖供给(11月中旬开榨,暂不纳入计算),10月至12月总供给约为327万吨,而总需求为275万吨。      (五)商务部46号文件。9月22日,商务部出台《关于对进口食糖进行保障措施立案调查的公告》,将对进口食糖展开保障措施调查,将在6个月内结束。调查结果将会确定是否对现行食糖进口税率做出调整。配额外关税从50%到150%,结合6.7的汇率,糖价可达到12000元 吨。市场主旋律认为是维持不变或者增加关税,下调是几乎不可能。行业内的诉求是想对进口食糖征收155.90%的关税,若真如此,加工糖价格将会出现大幅度倒挂,基本断绝了进口,那么未来将由国储糖与淀粉糖替代加工糖的供给份额。上述公告看似利好糖价,但笔者认为,其对目前糖价提振作用并不大。其一,这次商务部调查是由广西糖业协会提交申请。广西糖协并不能代表糖业各方的利益,如加工糖厂。目前国内加工糖厂加工规模达千万吨以上,一旦大幅度提高关税,不排除加工糖厂会出现大规模破产,所以想要提高关税,面临的压力还是很大的。其二,在目前不调整关税的前提下,进口配额外的利润已经是持续大幅亏损,进口积极性本来就很低。即使提高关税,进口量也不会少太多,对糖价的影响不大。总体而言,商务部这份调查公告的更多的是影响市场情绪,对糖价并没有实际性利好。      4 未来展望   (一)2016年4季度-2017年1月   (1)前文也提到这个时间点正处于清库阶段,新糖尚不多。(2)由于配额外进口利润倒挂与放储的原因,进口糖不会多。(3)泰国正是生产高峰,预计走私糖不少。(4)前期最大变数―第一期抛储,数量已确定,52万吨,不多不少,对市场影响偏中性。(5)春节提前备货。   策略:在基本面不发生大的改变,供给偏紧,以逢低买入为主,后市会有新高。      (二)2017年1月-2017年6月   (1)这个时间段是国产糖生产高峰期。(2)进口增加。(3)前期抛储的影响后移   策略:供给逐步回暖,结合生产与消费情况综合判断,继续做多的空间可能不大。      (三)2017年三季度后   策略:牛市应该基本走完,可开始考虑做空。(华泰期货)   农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台;【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】免费资源发布、采购对接;报价-下单看行情;灵活、便捷更省心;点击前往报价,查看大宗农产品行情 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: