67英镑跌跌不休谁在赚谁在赔|英镑跌跌不休谁在赚谁在赔3

英镑跌跌不休谁在赚谁在赔   文 新浪财经欧洲站站长 郝倩   如果市场认为英国有可能遭遇“硬脱欧”(hard Brexit),那英格兰银行就可能继续降息,并让接近零的低息状态持续更久。投资人就会更难赚到钱。此时买股票反倒成了一个保险的投资之选。 英镑跌跌不休谁在赚谁在赔   就在市场认为英镑已经到了地板价时,周五英国时间早间,美股收盘亚洲股市开盘交接之际,英镑来了次戏剧性的三米跳板,一头栽到兑美元1.12——早起的交易员们简直无法相信自己的眼睛——好在后来出现小幅爬升。   谁也无法给这一持续两分钟的“瞬跌”(详见图一Bloomberg图表)找出合理的解释,只能归咎于计算机自动交易系统,以及法国总统奥朗德在周四晚餐时对英国脱欧的“毒舌”评论,大意是如果英国硬来,那法国只能以强硬的态度应战,否则就将损害欧盟的基本原则。 周五早上英镑两分钟瞬跌   英国首相特蕾莎-梅上周日(2日)宣布脱欧的谈判时间表,强调英国不会在限制欧盟移民这个问题上让步。市场因此断定英国在脱欧这个问题上与欧盟的对抗在所难免,英镑一度跌至兑美元1.27以下—一跌跌回31年前。   虽然各方还在争执英国脱欧这次到底会是“软脱”还是“硬脱”,但市场已有定论:英镑猛跌就说明了英国在“硬脱欧”。   眼下市场负面情绪浓厚,但现在看来英国经济数据依然乐观:英镑贬值带来一大波国际业务为主的大公司股价暴涨,并购交易增多。公投100天以来无处安放的资金都去买了股票,英镑跌价引发英国股市的大洗牌——有国际型大公司股价暴涨;专注英国本土市场的企业市值则迅速缩水。   至于普通民众,英国金融时报已经开始建议英国人有意向买家电和买车的赶紧动手,因为零售商很快将无法应对贬值的英镑,英国进口的家电产品在圣诞节前后就会涨价。当然,涨价的将不仅是家电。   脱欧是硬脱,软脱,还是怎么脱   一场公投今年夏天已经洗牌了英国政界。“保欧”失利,社会谴责前首相卡梅伦领导的唐宁街10号不贴近民意,不了解大众所需。最终结果是英国脱欧成定局,卡梅伦潸然离场,几轮“宫斗戏”之后,英政府大换血。接任的梅首相吸取了前任的教训,时刻强调现任政府要做大多数人的政府,碎碎念要控制移民和主权,迎合大多数英国人的民意所向。   控制移民这一条被现任英国保守党政府看作谈判要务。但内部人口自由流动是欧盟几十年来最大的硕果,也是欧盟的底线。之前英国内政部要求各公司统计他们非英国籍员工的比例,消息传到欧洲大陆,又招惹来邻国浓浓的敌意。   双方在如此原则性的问题上无法达成一致,英国和欧盟在谈判中的对抗就不可避免,英国继续享受欧盟单一市场的可能性就十分渺茫。当然,上述仅是被市场交易员达成共识的逻辑推理。   更多的市场猜想,是最终双方各退一步,可能2年的脱欧历程会拖延成5年,甚至更久,在这期间,英国依然可以享受欧盟单一市场,同时依然要给欧盟预算做贡献。至于是不是能达到控制移民的终极目的,就未可知了。   按照梅首相在接受BBC专访时所说的原话:“脱欧之路不会顺风顺水,而会坎坷崎岖”,她也同时表示即使脱欧的担忧打击了英镑,2017年英国经济增长率预期减弱,但是,英国经济的基本面依然很强劲。梅点评自己的要务就是让这次“脱欧”尽可能平稳进行。   “谈判将是复杂的,但英国经济形势良好,就业水平达到一个历史新高,通货膨胀则是历史新低。”   “货币嘛,当然会上下波动,但如果你退后一步,看一下英国经济的基本面,就会发现还是很健康的。如果你看一下最近几周其他的经济数据,以及最近的关于英国经济增长率的预测,上述这些都比人们之前预期的更乐观。”   梅说针对脱欧的官方谈判将在明年3月进行,她并没有透露任何政府谈判计划细节。看得出梅最近的言行举止,更多是在向疑虑重重的英国市场展现一个平静,果敢又强硬的首相形象。而她的首相生涯最终将如何定论,都将由脱欧的结果来决定。如果仅为爱国情绪来一个“硬脱欧”,真的会把英国的制造业和金融业推到悬崖边。   如果无法受惠欧盟单一市场,就会直接有损英国经济,央行会进一步降息,英镑就仍会跌跌不休。这对于英国经济接下来几年的前景而言绝不是个好消息。   英镑大贬股指大涨   如果市场认为英国有可能遭遇“硬脱欧”(hard Brexit),那英格兰银行就可能继续降息,并让接近零的低息状态持续更久。投资人就会更难赚到钱。此时买股票反倒成了一个保险的投资之选。   IMF预计今年英国GDP增长率会达到1.8%,高于7月份的预期。这主要是因为消费者消费活动依然很强劲,市场对公投的反应也基本平复。IMF的报告一发,富时100股指飚至18个月最高:这是自2015年5月以来就没有过的高位。   梅称英国经济前景乐观,她的主要依据也是富时100股指上扬。   同时,虽然英国财相依然用了“过山车”这样的字眼来给英国人民打防疫针,但起码目前看起来英国经济并没有显现出病态。虽然英镑贬值长期看来对英国经济有伤害,但眼下显现更多的是对出口的刺激。   英镑跌跌不休谁在赚谁在赔?   富时100指数里许多公司75%的营收来自海外业务,用美元计价,英镑贬值使它们的报表看上去增色不少——让一家国际型公司的股票看起来更值钱。相比之下,业务专注在英国本土的股票则大都股价下跌。整个英国股市都在重新估值。   富时250指数没有富时100指数涨势凶猛,因为这一指数中所含的面向英国市场的公司比例要远高于后者。在市场看来,以英国为主场的企业风险很大。即使如此,因为经济表现比预期好,富时250公司的股价也水涨船高。周二的市调显示英国建筑板块也在9月份恢复增长。   赢家显然是类似英国石油(BP),医药巨头葛兰素史克(GSK),以及铁矿石巨头力拓集团(Rio Tinto)这样的跨国巨头。这些公司往往总部在英国,业务在全球,赚的美元,财报上以英镑结算。英镑跌至31年来最低点时,很多公司账面上以英镑体现的利润多出很多。   另一个名声在外的大赢家是英国奢侈品牌Burberry,他们是坚决支持英国留在欧盟的,可公投脱欧,该公司截至周五(7日)的股价倒比公投前窜升了三成 ,市值增长超过20亿英镑,成了最大的赢家之一。Burberry销售额的85%都来自海外,他们的收入来自包括美元,日元和欧元等等国际货币。此外,因为英镑贬值,来英国扫货的亚洲客人明显增加,中国人的海外购买力也给Burberry增色不少。另一个坚决的“留欧派”汇丰银行的股价同样窜升了27%,原因就是汇丰3 4的利润来自亚洲。   这些大公司直接促涨了富时100股指。对所有英国企业来说,2017财年形势严峻,但英镑的疲软给他们提供了喘口气的机会。   并不是所有英国大公司都因为英镑疲软而开心雀跃。同样是银行板块,业务专注于英国本地的银行劳埃斯和皇家苏格兰银行就没那么幸运。按昨日收盘价计算,他们的股价和6月23日的最高点相比,已经分别下跌了27%和28%。劳埃斯的股价原本在公投之后已经高台跳水,昨天下午英国财相称要将政府持有的9%劳埃斯股份抛掉,又贡献了当日下午3%的跌幅。   10月5日,廉价航空公司Easyjet发布业绩预警,称疲软的英镑会给本财年(于9月30日结束)的收入带来九千万英镑的损失,预计本财年的利润大概比上一个财年同比减少28%。在英国公投结果公布一周内,Easyjet股价就跌去近三成,本周公司发布的预警以及这轮英镑贬值雪上加霜,截至昨日(周五),Easyjet股价已经跌价逾四成,是富时100中表现最差的一只股。   这家优质廉价航空公司2009年以来还是第一次曝出利润下跌。他们面对十分严峻的市场形势:航空燃油以美元计价,英镑兑美元下跌让燃油越来越贵;英镑贬值让英国人海外购买力减退,廉价航空公司价格战愈演愈烈。   (本文作者介绍:新浪财经欧洲站站长。工作十余年,从社会新闻到财经新闻,从上海到伦敦,从第一财经日报到新浪财经。)