85论坛一:经济新常态下期货服务实体经济实录|论坛一:经济新常态下期货服务实体经济实录3

论坛一:经济新常态下期货服务实体经济实录 新浪基金曝光台:信披滞后虚假宣传,业绩长期低于同类产品,买基金被坑怎么办?点击【我要投诉】,新浪帮你曝光他们! 圆桌论坛一:经济新常态下期货市场服务实体经济   新浪财经讯 9月9日消息,以“把握新常态 开创新格局”为主题的2016首届中国(郑州)国际期货论坛于2016年9月9日―10日在郑州举行。这将是我国中西部地区聚焦期货市场的首次国际盛会。   主持人:中国证监会国际顾问委员会委员郑学勤   讨论嘉宾:上期所副总经理席志勇   郑商所总经理熊军   大商所总经理王凤海   中金所总经理胡政   交通银行金融机构部总经理童学卫   建设银行总行金融市场交易中心副总经理雷鸣   德意志交易所北京代表处首席代表姒元忠   讨论议题:   1.经济新常态下如何推进期货及衍生品市场创新;   2.如何更好利用衍生品工具服务实体经济;   3.我国期货市场及期货品种的国际化前景。   以下是圆桌论坛实录:   主持人:谢谢大家!交易所的老总们,这次请到大家大家都知道期货市场是一个比较关键的时期,这次的主题三大点,第一是国际化,第二是创新,第三个是国际化前景,所谓新常态我们的理解就是其实这次会开了以后对我们大家是一个启发,习主席说我们今天的这个叫做期货事业跟我们国家的实体经济来比实在是很小,因为我们国家很多的商品经济很多都是在全球消费最高的,贸易也是第一大国,实际的定价权实际上是自己掌握最多的,习主席也讲了我们要改变不公平的金融秩序,我们在这个金融发展的前景之一,最重要的是期货,我们说的国际化也不是简单的让中国人在国外交易,也不是把外国的人引进来在中国交易,而是在这个交易的过程中,我们今天围绕三个主题,我们的熊军总经理来讲一讲,以郑商交易所伟大的管理的地方,顺着新常态的发展应该怎么朝着这个方向努力吧!        熊军:谢谢郑博士,首先作为东道主对各位的到来表示热烈的欢迎!        我先抛砖引玉,新常态我们理解有几个特点,一个是速度的变化,原来从很高速的增长变成中高速的增长,然后是结构的优化,还有一个增长动力的转变,刚刚过去的G20的峰会,习主席有一个比较权威的说法,我们在一起学习,习总书记说,中国经济发展进入新常态这是中国经济向形态更高级,分工更优化,结构更合理阶段性引进的必经过程,中国发展正经历方式转变的过程,为了适应这个新常态我们中央提出来供给侧结构性改革的几个任务,三去一降一补,这个大家都清楚,新常态下对于我们的期货市场的整体影响,我们首先看对现货市场有什么影响?作为现货市场因为经济发展的速度变化,我们大宗商品都进入缓慢下降的一个通道,价格的波动也比较剧烈,再加上我们实施了供给侧的改革,所以供给侧的关系的转换很快,对我们实体企业来讲,实际上因为经济下行的压力比较大,很多的企业经营比较困难,面临的债务风险和财务风险都比较突出,所以对我们期货市场风险管理服务也提出了更高的要求,我们期货市场波动的频率加快,交易比较活跃,经常出现甚至有时候会出现比较极端的波动,所以整个期货市场的风险控制的难度越来越大,这是第二个。        第三个我想就是说我们在新常态下这个期货市场的创新到底有一个什么样的想法。第一个我们说期货市场的创新还是要牢牢服务于抓住服务实体经济的主题,这是第一个。   第二个我们的创新也要服务于国家的重大的战略,包括我们的供给侧结构性改革,我们的人民币国际化,我们的“一带一路”要服从于国家的重大的战略,第三我们在考虑期货市场创新的时候,首先要注意风险可控,这是我想在新常态下期货市场创新我觉得应该把握的几个原则,作为我们郑商所来说,在这一种情况下我们有哪一些具体的考虑,其实在今天的会上很多的领导和专家都已经说过了,我大概就是这几个方面,一个就是说国民经济中需要的价格波动剧烈,有风险管理需求的品种,我们加强研究,我们现在这个郑交所就是像咖啡、尿素这些新的品种正在研究,第二个我们也在研究给我们的投资者提供更多的,更加灵活的风险管理工具,比如说期权,我们交易所一直在努力研究白糖的期权,我们准备工作在基本的就绪,什么时候监管部门批准了以后就及时挂牌交易。       第三个有是除了满足企业的标准化的风险管理的需求,我们还围绕场内市场向场外的延伸,也为满足实体经济多样化、个性化的风险管理需求提供更多的工具,比如说我们进行仓单的管理交易,我们的场外期许等等,当然我们也会做出更多的努力,降低我们企业参与期货市场的交易成本,为我们企业提供更好的服务,我们也会在我们的基本的交易交割结算我们的技术系统做出更多的创新,提高我们市场的效率,提高我们的交易所的核心竞争力,我先说这么多。   主持人:我们在看你看的证监会的领导一看,我们相信只要经济搞的好,任何的事情是可以能够协商和协调,但是我们每次开会,开了十几年,大家讲的一些基本期权的套期、保值也好,现在中国经济地位的提高,包括我们讲的新的经济常态给你提供了一个契机,这个契机促进发展形式新的理念,在座的几位都是非常资深的机构,特别是我们是中金所的胡总,金融期货做了这么多年,我们让胡总给我们谈谈中国期货市场发展的一些想法。             胡政:谢谢郑博士,刚刚我们说了我们是比较老的,整个中国期货市场二十多年的发展我们都曾经亲身经历过,尤其是这次郑州首届国际期货市场论坛,让我感触很深,郑州是我们期货市场的发源地,在过去的20多年里面,中国的期货市场确确实实是经历了很多的风风雨雨,当前我们讨论中国期货市场的发展,刚才熊总给我们讲了,现在是中国期货市场发展一个非常关键的时期,为什么说是关键的时期呢?就是我们期货市场本身经过二十多年的发展到了一个需要认真的去梳理,去评估期货市场对于整个国民经济的作用到底怎么样?怎么样去体现?尤其是在新常态和供给侧改革的这一种状态下,我们期货市场应该怎么样去更好的服务于我们的国民经济的发展,在这个时期我个人的观点我认为我们期货市场的发展在最近几年的发展中间,可能对于风险管理的这个功能是期货的最首要的功能这一条可能认识还不够,还需要强化,刚才施建军总经理也讲到了,我们现在市场的发展,有很多的事情我们现在还做不了,给了二十多项的政策可能能够落实的只有五项,还有十多几项不能落实,其实一个核心的问题就是说我们如果把这些政策能够落到实处的话,我们能够为这个社会提供什么样的服务?我个人认为我们可能更重要的是提供风险管理需求,因为我们是帮助实体经济能够更好的发展,如果把期货仅仅作为一个投资,或者是投机,今天上午方主席也明确的表态,或者是一个挣快钱的工具的话,可能我们这个日子还会走歪,所以我想我们一定要强化我们为实体经济的发展提供风险管理的工具这样的一个非常重要的一个理念,这个是我们在期货市场发展的核心的理念,对于商品期货如此,对于金融期货更是如此,在我们整个的金融期货市场发展的时间里面,我们也非常的强调他应该是作为一种风险管理的程序而不是投机取巧的程序,而且我们也看到了市场对风险管理的需求特别的强烈,但是由于我们的机制、体制或者是我们自身交易制度设计方面的不足,限制了这一种功能的更好的发挥,所以我觉得在经济的新常态下,在供给侧结构性改革方面我们期货市场确确实实要更多的强化风险管理,提供更好的风险管理的工具这一方面发展来进一步的加强,我就先讲这些。   主持人:确实从风险管理的理念和现实都是这样的,包括我们讲的汇率的变化,因为当时巴西的货币也好,澳大利亚的货币也好,就是保证他们能够保持我们在上海他们的航空公司老总说油价跌了,赚的钱都是因为汇率的变动给赔了,这些实际的影响到你的经济效率。我们现在请王凤海老总给我们讲讲你们的情况。        王凤海:谢谢郑博士,很高兴有机会参加2016年首届中国(郑州)国际期货论坛,借这个机会给大家讲一讲这个标题,叫《把握新常态 开创新格局》,中国经济走到这一步,我觉得也是一个客观的过程,前面几位教授都讲了我觉得非常的好,包括行业的也好,包括前面几个老总都讲的非常的好,新常态就是大家都刚才都讲到了,经济增速,增长方式等等,对于期货市场来说,我觉得是应对新常态这一块的一个期货市场的创新,我觉得还是跟现在的经济特点是有关系的,比如说他供给侧结构性改革,其实有很多的题材,今年三四月份黑色系列特别的活跃,其实跟这个有关系,去产能,像黑色这一块,煤炭五年要去5亿吨,钢材要去1.1亿吨到1.5亿吨,这实际上不是一个周期性的过剩是一个绝对的过剩,作为大商所来说,我们这一块的应对,首先这个过程中从企业的角度避险的要求就是进一步的提高,包括上午任教授讲的企业必选的需求要增加,原来大规模扩张的时候可以粗放一点,但是现在要求精细化,这样的话其实对商品期货的需求我认为是增加的,供给侧结构性的改革实际上根据需求来进行供给,我觉得这个供给要满足市场的需求,避险需求增加了,期货市场发展我觉得要跟上来,否则的话就不能满足现在经济实体或者是经济发展中的避险的需求,刚才胡总也讲了,避险需求是期货市场主要的任务。   从品种上来看的话,我们这几年做了很多的探险,品种创新相当于扩展服务实体经济的范围,扩大范围了,品种探索的话大商所这几年做了一些调整,尿素、包括航运都有一些,包括方总郑教授提到了生猪期货,大商所从2001年开始研究生猪期货研究的,对这个行业的把控还是有一定的成果,其实我们研究的应该说也比较大的进展,中国的生猪,到2017年有7亿多头猪,2016年最新的数据是三千万头,生猪养殖的规模发生了很大的变化,大商所生猪研究的标的是从分割猪肉活体有一个进一步的提升和改进,目前看的话还是很乐观,可供交割量非常的充分,当然生猪跟其他的产品不一样,他一个是CPI的一个重要的成份,另外他是一个活体,这个实际上从交割体系上有一个新的创新,比如说交割上可能会前置,有一些重大的创新,这些创新都有一些解决的方案,正在稳步的推进中,我觉得应该是在不远的将来,生猪期货,国务院批准的话应该是可以,除此以外大商所在服务实体经济角度上,在适应经济新常态的方面也做了很多的探索,像制度的创新,主要是提高交易所服务实体经济的质量,提升服务效率这一方面也做了很多的努力,包括保险加期货,我们原来做的两千年初我们做订单,包括今年开始的保险加期货,还有场外期权的一个试点现在我们都在稳步的推进中,就是想通过这一种创新完善的规则制度,更好的服务实体经济,服务投资者,我想简单的说这些!   主持人:这方面席总怎么看?        席志勇:今天的论坛主题“经济新常态下期货市场服务实体经济”非常好,切中期货市场发展的要害。   经济新常态的权威表述是习总书记在今年1月18号省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班的讲话:“十三五”时期,我国经济发展的显著特征是进入新常态。新常态下,我们经济发展的主要特征,一是增长速度从高速转向中高速,二是发展方式从规模速度型转向质量效率型,三是经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举,四是发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。这些变化是我国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进的必经过程,实现这样广泛而深刻的变化并不容易,对我们是一个新的巨大挑战。   会上习总书记还全面阐述了“创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念”,这一理念是管全局、管根本、管长远的导向,具有战略性、纲领性、引领性的理念。   他还说“要把适应新常态、把握新常态、引领新常态作为贯穿发展全局和全过程的大逻辑”,这是做好经济工作的出发点,这也是我们贯穿期货市场发展全局和全过程的逻辑,我们应该按照“创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念”积极主动布局我国的期货市场,切实服务好实体经济。   我们的期货市场将来要长成什么样子呢?它应该是一个有机体,期现一体,这里有一个不成熟的想法,把它比作一颗根深、枝繁、叶茂的大树。它的根是实体经济,期货衍生于实体经济。最近《证券时报》有个报道,2014年、2015年开展套期保值的上市公司分别有72家和89家,今年截至9月已有74家。我们这颗大树要向下寻根,那里有丰富多彩的现货市场、远期市场、实体经济,他们是商品期货市场的根本,是服务的对象;它向上不断生长衍生,从现货、远期市场,到期货期权、商品指数,为实体企业提供更加丰富多样的风险管理工具;它还要横向360度扩展,新品种方面特别要发展绿色产品,扩大服务实体经济的覆盖面。   对于期货市场的对外开放,经济全球化是一个大的潮流,我们中国已经融入这个潮流,在这个情况下,我们商品期货市场也要及时跟进服务我国经济的全球化进程。   主持人:刚才这几个老总都讲到了,经济新常态,虽然经济高速到中高速,但是并不代表期货市场要减速,以我们现在期货的规模和第二大实体经济相比,我们落后了,这个要靠在座的诸位努力的。我们知道期货市场的发展他是金融的一部分,在座的有两个银行的专家,对期货应该是很有支持的,我们先请哪一位,交行还是建行,童总您先讲。        童学卫:谢谢郑博士,谢谢主办方,郑商所的邀请参加今天这么一个高大上的国际论坛,能够近距离的和我们几位交易所的领导,各位专家各位朋友向你们学习,我也感谢各位经理,我们的客户朋友对交通银行业务的支持,我想请交通银行的在台上做一个交流,我想还是有一些特殊的机缘和缘分,交通银行是参与这个市场最早的一个银行,在座的商品期货交易所一个户头在交行排队,还有期货资金交行贷款,第二个交行系统应该是最好的,因为从06年开始我们就全国大集中银企转帐,同时我们借系统的客户证券公司也是最多,另外我们的保证金,自有资金目前也是市场上体量最大,接近两千亿,回到今天的主题,《把握新常态  开创新格局》我想交行也不能吃老本,也立新功,在新常态下也要有新作为,主要是新常态下我们交行业务的创新,业务创新和支持实体经济谈一点想法。        新常态按照中央领导的说法是特指经济上的一个概念,主要还是要进行供给侧结构性的改革,这个过程当中去产能,去库存去杠杆,对于产业来说是非常痛苦的,到银行这边也是非常痛苦的,你说总得有人买单,谁买单,谁也不愿意,对于存量的贷款,对于这些冒充来的债券上的一些风险,我们怎么来管理他?要是简单的抽贷,哪一个好企业抽贷也会被抽死掉,对象存量的贷款这个市场怎么进行风险管理我也非常赞同胡总刚才特别强调的风险管理,不能抽有什么好的办理来保障我们的信用风险,还有实际上伴随着对于新的一些贷款,又怎么放?对于债权投资又怎么保护,走出去我们怎么来帮助这些实体经济?伴随着新常态这么一个进程,还伴随着利率市场化,还有汇率机制的一个完善,一个形成,网络财富管理等等,所以在新常态下,我们期货市场还是最好的一个市场,能够提供风险管理的工具,所以我感觉到银行这个里面也是大有可为的, 回到银行怎么来风险管理,我想主要是两个方面,一个是信用风险方面,我们要借助于期货市场,第一个还是一个融资上面的一个多样化,像现在我们三个商品交易所已经开通了商品质押融资,不仅是先押后贷,同时先贷后押这一种方式都是可以做的,现在企业进行动产的质押是风险很大,像银行里面这几年冒出来的商贸,像流通领域,我们的风险小的多,第二个我们的套保也作为一种征信的一种手段和工具,现在说实在话我们国家套保的投机的还是比较多的,有这一种误区,国外越是套保越是敢放贷款给你,银行这一方面还是不足的,我想在这一方面还是要加强。        第三个大商所也是一直在探索,今年的中央一号文件作为试点,交行也是保险+期货上面也是保险标的物还是很可靠的,我们也想参与进来做这样的一个试点。        第四个就是中部的CDS,我们目前也是申请作为风险评审,银行核心交易所买一个保证,信用风险方面,还有在市场风险方面主要是利率、汇率以及大宗商品的价格方面,我觉得也是大有可为的,很可惜国债期货现在我们银行暂时还不能参加,我们也期待着我们胡总能够给出更多的品种,现在实际上像场外在上海清算所搞的LS人民币利率互换这一方面开始也还在做,这个是一方面,第二个就是银行来讲,作为一个大宗商品主要是贵金属现在主要是一些自营也是做一些跨市场一些组合,对我们的集团做一个管理,还有一些代客方面的,还有一些就是黄金租赁以及大宗的衍生品,所以感觉还是大有可为的,支持实体经济方面,银行一直都是支持实体经济,主要是一个方面我们的老本行,为我们的投资者把这个结算,保证金存款做好,现在目前交行还是很幸运的,非常的感谢大家!第二个就是投资方面大家也介绍了一下仓单质押,第二个就是期货投融资,风险管理子公司的一个支持上面,目前交行三年以来我们还是觉得这是一个非常专业的公司,交行最大的授信达到1亿多,我们还要扩大范围,在座的很多的期货的子公司也是我们的优质客户。       第三个就是保险+期货这一方面也要探索,我们也要积极的培养交易所,市场平台方面的这一方面的建设。        最后一方面就是产业推广,我感觉到大家都知道,你的期货包括你的商品对风险控制不那么好,但是为什么老是这个市场推不动?究竟我们银行内部也不是非常的理解,实际上确实需要有一个推广和知识普及的过程,这几年我们几个交易所做了大量富有成效的工作,我们一直在里面协助,有我们客户的优势,资金的优势来做这一方面的一个推广,主要大家就是在竞争机制上有问题,做对了哪一个说你好,做砸了帽子都没有,也有各种顾虑吧!同时也不敢,不会,怎么来破解这个问题,所以有待于我们银企一起来参加,我们交通银行还是二十多年一路走过来跟大家风雨同舟,相互扶持,新常态下还是要一如既往的做贡献,我们不仅仅是这个市场的服务者,同时也会做更多的一个参与者,共同为实体经济做好服务,为市场的繁荣做出应有的贡献。   韩国呢?或者是所谓的本土市场,当我们欧洲交易时间我们的合约我们把这个多出来的时间丢到韩国去,当然今天没有时间跟大家讲这个细节,但是这个话语权还是蛮顺畅的,还有一个很重要的因素就是说在监管上的一个问题,在我们的欧洲交易来说,他所交易的规则都是按照欧洲这边的交易所的规则来做交易的,并没有太多的监管上的一些问题,德国除了按照德国的交易所的规则来监管,他也是按照欧盟的板块做交易的,所以对监管的部门来讲也是非常清楚的,当我们欧洲期货交易,上一个按我们德国的方式来做交易,会回到韩国来讲就是按照韩国当地的规则来做交易。在使用的比例上面来讲,韩国在使用这个交易,他的大概是50%是国际交易的50%,是来自于韩国本土的交易,这样我们觉得他达到几个目的。        主持人:交易量了?        姒元忠:现在交易量应该是十万,我想最近韩国才跟我们续约了,所以我们在我们的平台上推新的MINICOSPLIN,我们在我们的交易所最大的量上授权给韩国的交易所,在韩国的白天可以交易我们的产品,所以我觉得这样的机制来讲,其实是可以给我想国内的这些交易所做一些参考,他保有了价格的话语权,流动性在监管方面还是非常的偷,我还是要打一下广告,我们在去年的1月18号,可能在法兰克福成立了中州国际交易所,这也是为了执行中国国民结构化很重要的一个布局,他成立一个所有人民币计价中国相关产品交易的一个平台,我相信中欧所会扮演更重要的角色跟中国的交易所来进行对接,这也是我今天大概先讲的。谢谢!        主持人:谢谢!我们知道熊总,办郑商所很多年,你在“一带一路”的中枢地带怎么样把我们的计划把我们的郑州交易所带到新的布局上去,今天方主席说这个是空气保值期,是不是让你做这个炭排放的交易的?        熊军:刚才郑博士说,我刚刚错证监会到交易所才两个多与,所以要说太多的交易所的情况我说不清,我是这么想的,因为今天还有一个主题就是开放,我们是在“一带一路”很重要的一个节点上,同时前几天河南也被国务院批准自贸区,所以我们想我们郑州商品交易所是一个非常重大的一个利好,对我们现在国际化的战略有非常大的帮助,其实我原来在证监所的时候很长的时间也是一直管国际的业务,不懈的推广国外市场的开放,我的印象中给我谈开放的老外基本上退休了,市场开放的进程很慢,但是我始终对中国期货市场国际化的前景还是充满了希望,我觉得一方面就是说我们这个市场已经到了不得不开放的时候,实际上就是说我们其实在座的各位我们都非常的努力一直在非常用心的在发展,但是我觉得如果在种封闭的状态下实际上我们已经走到了一个瓶颈,如果我们的发展要达到更高的水平,更高的层次,其实开放是一个非常重要的一个步骤,我们希望我们有更多的更大的影响,我们在世界上我们的期货不光光是因为我们的交易量大,我们有更重要的定价的影响,这个开放是必不可少的一个重要的战略。前两天我注意到G20的时候习总书记说我们在新的起点上要坚定不移的扩充我们的对外开放,我们的开放不会停止,更不会走回头路,所以我觉得对于我们的期货行业来说,我听了总书记的话我觉得我们的这个开放一定会有更美好的前景。            主持人:顺着这个话题,王总你们的大商所的是怎么的国际化?        王凤海:应该说目前的品种来看,大商所有几个品种是很具备国际化的条件,这个条件本身也有市场的需求,比如说我们正在全力推动的铁矿石国际化,他的成交量比较大,去年进口9.3亿吨,今年可能到10亿吨,但是从量上算的话,他是原油进口量的三倍,全世界贸易量70%跟中国是直接发生的,所以实际上他从这个运行的角度上来看,他具有浓厚的国际化市场,在铁矿石上市之初有这个布局,经过中国期货市场的培育,应该走到国际化的市场上去,从近三年的运行中看,成交的情况,持仓的情况,包括基本的制度,包括风控、交割都受到了考验,1601单月的铁款式的成交量21万吨,这是单品种单月最大的交易量,另外经过巨大的考验,从参与的角度上看的话,说现在目前全球铁矿石的贸易商,基本都参与了,法人持仓现在的话差不多是占到35%,所以这个从市场结构上看也非常的好,整个价格的体系包括息差这一期非常的平稳,铁矿石期货价格和现货价格这一块相关性都是在95%以上,铁矿石的期货价格影响贸易,他具备比较扎实的国际化的前景,这个意义大家也都知道,刚才施总也讲到了,国际化是手段不是目标,期货市场国际化对中国来说,是贸易大国向贸易强国的过程中我认为必须要走的路,这一块我们要不遗余力的把他推进好,另外从其他的品种来看,我们原油是一个完全进口的,这个是我们后面要考虑的,另外还有就是大豆二号,也是美国大豆,转基因大豆,这个正在向国家的有关的部门积极的沟通,争取有突破,国际化的路径上看,我们就是走出去,请进来,这个请过来是我们铁矿石市场期货一个主要的路径,因为要考虑现有的这些铁矿石,所以我们在这个现有的体系里引入国际化的色彩,外面的投资机构一定要接受国内的清算,这个主要是考虑跟现有平台的平稳衔接,考虑到将来监管上的一个便利,尽可能把这一种国际化过程中这一种风险事件按照中国的法律大商所的规章制度做一个规划,这个我觉得是一个基本的路径,走出去的话其实我们也做了很多的工作,今天上午跟CIB还在交流,我们最早跟他们研究过这个话述,刚才徐总也讲到了,他当时也管过这个事,两家交易所战争成立了一个工作组,做了很多的研究,要服从中国整个期货市场改革开放的步伐,这一期我们是根据我们国家的这些策略逐步的推进,国际化是期货市场我认为是一个非常重要的一个发展的方向,所以这一块我觉得还是值得我们认真的研究,大力推进的。谢谢!   熊军:刚才郑博士提的非常具体的问题,我从另外一个角度说,我觉得中国现在所有的交割制度是跟中国期货市场发展的历史,包括我们所处的环境,对我们来说可能是一条最好的一条道路,因为我们现在就是说基本上都是实物交割,而且往往这个交割量很大,我们经常说我们能不能用现金交割,最后发现没有一个特别可靠的现货的指数可以让我们进行交割,包括我们交易所为什么让交易所去担保仓库,如果交易所不担保仓库,大家都知道我们仓库的性质,就没有人敢参与,所以我的意思就是说我们现在的这一套的交单的制度是基于期货市场二十多年的实践,我们最初也是从美国芝加哥学的,最后形成我们这一套特色还是有道理的。       第二个我觉得在交割的发展过程中,实际说我们虽然中国是这被一个市场的行情,我们也不断的去学习国外的一些先进的东西,刚才郑博士提到的期反线,或者是互换,这些我们都在学习,但是在目前的状态下我觉得目前的这个可能还是要很长时间,另外刚才席总也提到了,我们在交割治理上有很多的创新,我们的这个仓库货值将近一百亿,我们想各种各样的解决的办法,包括常规的办法,然后我们也试图用保险的办法来做,我们也试图用集团仓库的方式选择大的集团,大的企业,各种各样的非常的细,但是可能还是不能从根本上解决问题,根本上的问题可能要通过另外的法律来解决,这个仓库如果把他的货物卖了他要承担更大的法律的责任,当然刚才讲到了,我们在仓库管理的过程中,交易所的位置到底在哪里?因为我们可能大家一直提到要服务实体经济,我们管他的交易环节,大家做风险管理,后来又操心,怎么办呢?我们也会做一些尝试,比如说我们刚才也提到了,交易所提到了仓单的这些,给大家一些更多的选择,所有的这些都是在一方面能够解决交割方面的问题,和交割的安全性,另一方面就是服务实体经济的利好关系,我的理解就是更使得中国目前的现状,某种意义上讲就是更反映期货的本质,谢谢!        王凤海:我觉得郑博士提非常重要的问题,对于大宗商品来说交易是非常重要的,我们期货市场也出现很多的风险事件,期货市场风险事件90%以上都是跟交割有关,一个品种能不能发挥所谓的功能,这个环节出现问题的话这个品种成不了,大商所在这一方面做了非常多的工作,包括仓单的创办,农产品的改革,对于我们参与市场,提供更好的便利条件,这个应该是我们从结构上有很大的改善,由于时间限制就不再这里说了,另外工业体这一块,我们现在正在做的叫仓单也是做这个交割环节上给大家提供一些便利的条件,试图通过这些共同的努力使这个合约连续有所改善,像交割方面做一些改善,像现在马上做的集团交割,微少这些变化,像工业体的变化,除了仓单做商这一块还有无仓单的交割体系,还有铁矿石的贸易生产部,还有我们现在正在研究的生猪这一块,这个事做不好,这几年在以交割为核心的创新改善是非常多的,几乎所有的品种都有,现在马上的1701的鸡蛋,另外推出两个版的,都是围绕交割,围绕仓储这一块说的。这一部分的工作我认为非常的值得,大宗商品期货到期要建货的,这个环节如果出问题的话,其他的根本谈不上,所以这一块值得很好的重视,时间有限,谢谢!       胡政:其实您刚才讲的我从事商品期货的时间比从事金融期货的时间长的多,我特别的同意刚才施老总的观点,期货市场要想服务于实体经济,最核心的还是我们刚才所讲的就是要提供风险管理的手段、工具、方法,如果我们把重心放在交割环节,来体现对这个实体经济的服务,我担心这个路可能会走偏,我想我们更多的是在期货市场的风险管理这个环节里面要去下功夫,但是整个的交割环节确实成为期货市场最后连接的一个纽带,这一方面我们觉得跟交割相关的一系列的制度的创新,产品的设计一些新的做法可能是我们整个中国期货界应该大有可为的地方,中国期货市场这么多年,我们看到的在商品期货市场的投资者,期线结合的号的就比较好,我们期货在场外进一步的发展一个非常大的瓶颈,整个的期货的界都应该在这一方面下功夫,怎么样更好的让我们跟实体经济连接起来,还是要回到我们刚才讲的这个话题,最最核心的还是风险管控。       我想讲一个观点,要不然说交易所的这个论坛老是这么四平八稳的以后就没有人来听了,就是这个期货市场的这个风险,无论是交易所还是期货公司还是我们市场的参与者更要重视我们自身的风险,中国有一句古话叫做“居安思危”,这个是很典型的,我觉得尽管金融机构受到了限制,但是期货市场是20多年来发展最好的一个时期,因为我们一整套风险管理的制度已经建立起来,现在市场流动性又非常的充裕,刚才讲的新常态,经济转型,经济增速,其实还有一个很重要的因素,原来讲的三企叠加,前期宽松的政策有一个消化期,这样的话造成我们流动性的充裕,这样的情况下无论是风险管理的需求,无论是投资的需求都非常的强烈,所以到现在为止,我觉得现在已经跟很多人做沟通,他们也做今年以来市场的总体的情况,无论是公司的经营还是各方面来讲都是非常不错的,再包括一些风险的处置都是不错的,这个时候我们要居安的话要加强我们的创新,要把我们期货市场的一些基础性的一些能够进一步的发展的东西能够发展起来,同时我们还要意识到现在带进入新常态,带发展新格局的时候我们依法全面从严的监管我们整个期货市场的这一种功能、定位,整个期货市场自身的一些制度的反思,我们对整体的市场的功能的一种评价,他怎么样能够更好的发挥功能,可能在这一方面我们的公司和我们的交易所和投资者都还要进一步的强化这个意识。 进入【新浪财经股吧】讨论